5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成(ch直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸éng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素(sù)出现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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