看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力(lì)再度(dù)升温的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)康师傅是哪国的牌子？量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨(zh康师傅是哪国的牌子？ǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明(míng)确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上(sh康师傅是哪国的牌子？àng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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