财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(niá切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天n)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单(dān)、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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