今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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