今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限女生工资多少算正常，女生工资多少算正常进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22女生工资多少算正常，女生工资多少算正常万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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