近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀(xi什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ù)不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年中获得(dé)众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文化，注册(cè)资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可(kě)热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得(dé)到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快速发(fā)展阶(jiē)段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些(xiē)原(yuán)因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边(biān)大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可(kě)能(néng)需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤其(qí)涉及到(dào)国家(jiā)政治和(hé)解放军(jūn)形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来(lái)品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的(de)市场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本(běn)为何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资(zī)本(běn)的投资(zī)逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这(zhè)个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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