为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了20徐海为是谁？05年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)徐海为是谁？代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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