公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模(mó)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显(x宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期iǎn)著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(guī)模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析(xī)，二季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过(guò)去几年(nián)始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期(qī)内对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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