在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货钟南山为什么被说成钟百亿余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示钟南山为什么被说成钟百亿，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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