全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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