华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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