随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露拉(lā)开(kāi)帷幕，多位知名基(jī)金经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半导(dǎo)体(tǐ)、电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳(ào)亚(yà)基金冯(féng)明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金(jīn)王(wáng)睿等人(rén)也发(fā)布了一季报，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星一季度(dù)大幅(fú)调(diào)入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数(shù)据(jù)显示(shì)，从银华基(jī)金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只基金来看(kàn)，整(zhěng)体(tǐ)基金(jīn)仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精(jīng)选A、银(yín)华大盘(pán)定开、山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗银华丰享一年持有、银华心选一(yī)年持(chí)有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选(xuǎn)一年持有A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心享一(yī)年持(chí)有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的(de)是银华(huá)心兴三(sān)年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大(dà)幅提高(gāo)了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港股仓位从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴三(sān)年(nián)持(chí)有A港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中(zhōng)科创达、中微公司(sī)、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯(xùn)精密成为第(dì)一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯(xùn)精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增(zēng)持(chí)了精(jīng)测电(diàn)子，较(jiào)去年底增(zēng)加了(le)16倍，目前(qián)持(chí)有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复(fù)旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科(kē)，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持(chí)有紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　<山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗img alt="最新！李晓星、冯明远…持仓大曝(pù)光，加(jiā)仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618634.png">

　　在一季报(bào)中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达(dá)了自己(jǐ)对市场的看法，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于今年国内(nèi)的宏观判(pàn)断依山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家自身(shēn)实力的(de)不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变多，国际形势相(xiāng)对(duì)之(zhī)前会趋暖，国际贸易(yì)会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场(chǎng)最火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各巨头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替(tì)代方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零(líng)部件环节，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴(bàn)随(suí)国(guó)产供应(yīng)商积(jī)极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际转向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体下(xià)行周期接近尾声，经(jīng)历了过去几个季(jì)度的(de)去库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取决(jué)于下游需求(qiú)恢复的力度(dù)，数据(jù)中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交易(yì)占比和估(gū)值已经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多(duō)地关注(zhù)利好，对于(yú)下跌(diē)的板块更多地(dì)关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场对(duì)于新能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相(xiāng)关个(gè)股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科(kē)技创(chuàng)新一年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作信澳新能源(yuán)产业(yè)为例，该基金一(yī)季度增持璞泰来，较去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目前持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列(liè)第一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股份(fèn)，今(jīn)年一(yī)季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出前十(shí)大之(zhī)列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯(kē)迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的(de)是天(tiān)齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿(yì)元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济先(xiān)是在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基(jī)于“强(qiáng)预期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随(suí)后(hòu)又出(chū)现了(le)显著的回(huí)调，从(cóng)而(ér)总(zǒng)体呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势(shì)。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ) 和制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看(kàn)待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位(wèi)基金(jīn)经理也发布(bù)了一(yī)季(jì)报(bào)。其中，中信保诚基金权(quán)益投资(zī)部(bù)总监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观(guān)经济目前处在(zài)一个温和(hé)复苏(sū)的(de)通(tōng)道，在海外(wài)加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货(huò)币(bì)环境有利于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度(dù)指数(shù)仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持了部(bù)分(fēn)短期达到(dào)目标价的(de)相(xiāng)关品种，并根据(jù)收益(yì)率预期的(de)变化调整了一部分(fēn)科技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其代表作中信保(bǎo)诚创新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人(rén)福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态(tài)度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对(duì)目前的生产(chǎn)和生(shēng)活方式带(dài)来重大变(biàn)化(huà)的技术变革(gé)，值得我们(men)投入非常多的精(jīng)力(lì)去(qù)跟踪和(hé)研究。但另一方(fāng)面，我们(men)目前还无法相对(duì)准确的评估(gū)这项技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也(yě)不(bù)能给出大部分公司(sī)一个相(xiāng)对清晰的定价，因(yīn)此我们一季度(dù)暂时还没有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了(le)一些(xiē)短期因素的(de)干扰，投资者的信(xìn)心出现了波动。投资者(zhě)预(yù)期变化(huà)导致部分个(gè)股出现了(le)较大回调，目(mù)前(qián)行(xíng)业整体估值(zhí)水平处于历史较(jiào)低位置，而(ér)这两个行业未来的发(fā)展方向还是(shì)相对比较确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何分(fēn)配？ 市场当前(qián)认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快(kuài)提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本原理告诉我们，价值(zhí)会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息(xī)中(zhōng)，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的(de)公司治(zhì)理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)诱(yòu)人分(fēn)红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了(le)工商银(yín)行(xíng)、建发股份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、扬(yáng)农(nóng)化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合(hé)没有大的变化(huà)，是因为长(zhǎng)期(qī)观点没有大的(de)变化(huà)。对中国经济(jì)的(de)长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我们可(kě)以在热点不断(duàn)切换的(de)市场中保持平和。但投资(zī)是(shì)一项(xiàng)苦差事，需要随(suí)时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要(yào)保持(chí)学习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

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