分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易(yì)行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能(néng)力和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收益(yì)的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向(xiàng)中国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)5000万(wàn)个(gè)；中国(guó)证监会(huì)认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万(wàn)个的(de)货币(bì)市场基金(jīn)，监管要(yào)求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗风险能(néng)力，并明确(què)风险防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的(de)逐步落地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)附(fù)加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营(yíng)和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方(fāng)面的能力(lì)水平与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)基金(jī朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗n)经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励(lì)等(děng)不(bù)得直接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的(de)证券(quàn)市值不得超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者申(shēn)购(gòu)申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币(bì)市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部分货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基(jī)金防范流动性风险的能(néng)力将进一(yī)步提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止(zhǐ)出现(xiàn)2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在(zài)重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同(tóng)制(zhì)定合理(lǐ)有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会(huì)牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)依(yī)据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规(guī朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)定》的(de)实施对(duì)于投(tóu)资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追(zhuī)求(qiú)高收益(yì)的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部(bù)分规(guī)模较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现风(fēng)险事件，或将对(duì)社(shè)会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币市场基金的(de)资产安(ān)全(quán)要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗，货币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布(bù)的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的(de)潜(qián)在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

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