财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产(chǎ5公里是多少米 5公里是多少步n)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳5公里是多少米 5公里是多少步步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右5公里是多少米 5公里是多少步，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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