不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格(gé)局大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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