本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售(shò一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人u)。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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