衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于(yú)美国(guó阴肖有哪几个生肖)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力(lì)，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融阴肖有哪几个生肖(róng)属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的(de)财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间(jiān)阴肖有哪几个生肖振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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