北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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