海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的(de)半导体材料和半导体设备维持较高增速科兴是美国的还是中国的，其(qí)中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回(huí)落(luò)，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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