美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风险。

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