30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天(tiān)又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势(shì)抄(chāo)底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市(shì)历(lì)史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临(lín)的(de)违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的双低(dī)策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如(rú)今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全(quán)年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业(yè)库(kù)存(cún)及产能周期位置看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后续来看(kàn)市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的(de)需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样(y七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思àng)仍(réng)可能(néng)有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市(shì)场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大(dà)下市(shì)场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延续。

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