今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水平见河北保定技校排名，保定技校前十名底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全河北保定技校排名，保定技校前十名部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)河北保定技校排名，保定技校前十名视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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