在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(g串子是什么意思网络，足球串子是什么意思āo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高于(yú)动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段串子是什么意思网络，足球串子是什么意思，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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