分析人(rén)士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场货币(bì)市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基金(jīn)管理人提出了(le)更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币市场基金(jīn)满足(zú)下列任一(yī)条件的(de)，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金(jīn)资产净值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市(shì)场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币(bì)A三(sān)只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数量大(dà)于5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明(míng)确(què)风险防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从而(ér)保肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌护投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产(chǎn)品打破(pò)刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币(bì)市场基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机(jī)应对等方面的(de)能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模(mó)相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基(jī)金管理(lǐ)人的(de)高级(jí)管理人(rén)员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市(shì)场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的(de)投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受限资产的规(guī)模合计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资(zī)者申购(gòu)申(shēn)请后导致其持有份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计(jì)提的风险准备金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无(wú)论(lùn)是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了(le)更高(gāo)流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防范流(liú)动性风险的(de)能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出(chū)了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当综合评估重要货币市场基(jī)金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共同制定合理有效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大(dà)风(fēng)险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些(xiē)货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对(duì)于其(qí)他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模基金如(rú)出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名录内，可(kě)能(néng)是(shì)投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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