美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部(bù)分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tà吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌i)平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历(lì)超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地(dì)区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大(dà)量的数(shù)字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银(yín)行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金融机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需(xū)要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连(lián)续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短(duǎn)期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的(de)走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察(chá)前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定论，但(dàn)用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但(dàn)当前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的(de)表现。从下(xià)游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本(běn)端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难(nán)有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格(gé)局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升1吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌0个百分点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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