哪些(xiē)基(jī)金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的(de)，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币(bì)市场基(jī)金，监管要(yào)求(qiú)更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增(zēng)强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐步落地，回归(guī)本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方(fāng)面的(de)能力水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级(jí)管理人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的考核(hé)评价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持(chí)有一家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基(jī)金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受(shòu)限资(zī)产(chǎn)的规模合(hé)计(jì)不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单(dān)一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持(chí)有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的(de)管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。部分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资(zī)比例(lì)、久期、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都是为(wèi)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式了更高(gāo)流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事(shì)件。<cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式/p>

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会(huì)对(duì)风险(xiǎn)应对预案(àn)的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵头(tóu)相关(guān)部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理人及(jí)相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等(děng)对重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择(zé)合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利(lì)于保护低风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于(yú)其他资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特点。部(bù)分规模(mó)较大的(de)货(huò)币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的资(zī)产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的(de)重点(diǎn)货(huò)币基金名录(lù)内，可(kě)能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全(quán)市场货币(bì)市(shì)场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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