近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn900g是几斤 900g是多少毫升)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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