在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dàsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样i)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样èi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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