钠电(diàn)池产能规(guī)划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还(hái)是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令(lìng)人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能(néng)又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车(chē)在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录(lù)得大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘(pán)中，公(gōng)司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其(qí)如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回复(fù)的(de)公告》补充(chōng)披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规(guī)划(huà)的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用(yòng)30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默微(wēi)，年(nián)赚1亿元的(de)盈(yíng)利(lì)水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子(zi)零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备(bèi)及通讯(xùn)用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是(shì)准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技(jì)的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默力有限(xiàn)公司(sī)外，核(hé)心还在(zài)其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参(cān)数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传(chuán)艺科技(jì)除(chú)了在岁(suì)末(mò)年初公告(gào)与中祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能源、德博(bó)新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业(yè)部钠(nà)电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池落地的(de)产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电(diàn)池只会(huì)小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年(nián)的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续(xù)下跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池的(de)一(yī)个有益(yì)的(de)补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然(rán)存(cún)在，并且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的(de)钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的(de)实(shí)施地点(diǎn)从一(yī)厂搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心区高阳路(lù)30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科(kē)技(jì)变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目建设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间过去(qù)了，截(jié)至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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