关注市场(chǎng)热点消息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可(kě)能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣(shèng)路(lù)易斯(sī)联储行长布拉德(dé)表示，决策者可能(néng)不(bù)得不(bù)进一步提高利率(lǜ)以给通胀(zhàng)降(jiàng)温，但他补充称，自己(jǐ)将(jiāng)观望一定时间，看看经济数(shù)据表现再决定6月应该采(cǎi)取何(hé)种行动。

　　“我们过去15个月采取的(de)激进政(zhèng)策遏制了通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的道(dào)路上(shàng)。” 布拉(lā)德表示，需要看到(dào)“通胀实质性(xìng)下降”才(cái)能确信没有必(bì)要加息。

　　布(bù)拉德还表示，他认(rèn)为美联(lián)储仍然(rán)可以(yǐ)实现软着陆，在不触(chù)发经济严重下滑的情况下帮(bāng)助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入衰退，但(dàn)这不是基线情景。我认为基线情境是(shì)经济增(zēng)长缓慢，劳动力市场可能略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德是美联储决策者(zhě)中鹰(yīng)派官员的代表人(rén)物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公开(kāi)市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港(gǎng)与(yǔ)内地(dì)利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行5月5日(rì)表示(shì)，香港(gǎng)与内(nèi)地利率互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工(gōng)作进展顺利(lì)，初期先行(xíng)开通“北(běi)向互换通”，“北向互(hù)换通”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是(shì)香港及其(qí)他国家和地区的境外投资者经由香(xiāng)港(gǎng)与内地基础设施(shī)机构之(zhī)间在交易、清算、结算等方面互联互通(tōng)的机(jī)制安排，参与内地(dì)银行(xíng)间金融衍(yǎn)生品市场。初(chū)期可交易品(pǐn)种为利率互换(huàn)产品，报价、交易及结算币种为人(rén)民币(bì)。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通”的境内投资(zī)者需(xū)与外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心签署(shǔ)报价(jià)商协议(yì)，并(bìng)为上海清算所利率互(hù)换集(jí)中清算业(yè)务(wù)的清(qīng)算会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的(de)境外投资者(zhě)为符合人民银行要求并完成内地(dì)银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备(bèi)案(àn)的境外(wài)机构(gòu)投资者，并经外汇(huì)交易(yì)中心开(kāi)通“北向互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互换通”交易权(quán)限(xiàn)的境(jìng)外投资者需同时申请成为场外结算公司(sī)的清算会员(yuán)或该类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民(mín)币，清(qīng)算限额为40亿元人民币，后续(xù)可根据市场情况适时调(diào)整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停牌(pái)的(de)嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易，盘(pán)中一度(dù)上涨(zhǎng)近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相(xiāng)关原因进行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发布关于嵘(róng)泰转债(zhài)停牌及(jí)相(xiāng)关交易处理情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰(tài)工业股份(fèn)有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称公司）在(zài)上(shàng)交所网站发布关于(yú)实施“嵘(róng)泰(tài)转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公(gōng)告(gào)称(chēng)，嵘泰转债最(zuì)后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交(jiāo)易。公(gōng)司后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月(yuè)5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因(yīn)技术原因，该(gāi)可转债仍挂牌(pái)交易。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停(tíng)牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计(jì)成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证(zhèng)券交易所债(zhài)券(quàn)交易规则》第(dì)一百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月(yuè)5日相关匹配成交取(qǔ)消，交(jiāo)易无(wú)效，不进(jìn)行清算交收(shōu)。嵘(róng)泰转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正常进行。

　　对于该事件的发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势(shì)反弹

　　在(zài)宏观利(lì)空(kōng)阶段性出(chū)尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎(yíng)来改善，“五一(yī)”假期过后，油脂市(shì)场连涨两日(rì)。昨日，棕(zōng)榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联储继续加息预期以及欧美银行(xíng)业危(wēi)机的(de)继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下(xià)挫，外围市场环境(jìng)整(zhěng)体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如预期加息25个基(jī)点，这是本轮加息周(zhōu)期(qī)的第十(shí)次加息，也可能是本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同(tóng)时，欧洲央(yāng)行(xíng)周四(sì)决(jué)定放慢加息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹，油脂价格在(zài)假期开(kāi)盘走弱后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货研究(jiū)所(suǒ)油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)巩力(lì)赫表(biǎo)示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨油(yóu)脂，产地供给偏(piān)紧(jǐn)，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库存连续下降支(zhī)撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月(yuè)大豆到(dào)港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大期货研(yán)究所油(yóu)脂油料分析(xī)师侯雪玲(líng)看来(lái)，油脂市场的强力反弹是(shì)由(yóu)基本面的(de)改善推动的。她(tā)表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)源于餐(cān)饮端的利多预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大(dà)增，多(duō)因为(wèi)销(xiāo)量上涨和(hé)毛利率提升共同推动；“五一”旅游(yóu)出行(xíng)火爆，交(jiāo)通运输部数据显示(shì)，假(jiǎ)期前三天日均(jūn)发送(sòng)人数(shù)和2019年、2021年基本持(chí)平(píng)。这意味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后(hòu)，现货普(pǔ)遍存在(zài)一轮(lún)补(bǔ)库需求。未来很长一段(duàn)时间，餐饮端将持续(xù)成(chéng)为(wèi)支(zhī)撑油(yóu)脂需(xū)求(qiú)的重要力量。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)大(dà)豆压榨企(qǐ)业(yè)5月上旬仍出现不(bù)同程(chéng)度的停(tíng)机计划，市场现货供应仍有偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆(dòu)油累库速(sù)度放(fàng)缓；而棕榈油方面，产地(dì)库存出(chū)现超预期下降(jiàng)。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨(dūn)，印(yìn)尼国(guó)内消费180万(wàn)吨，分项(xiàng)数(shù)据和1月几(jǐ)乎持平(píng)。机(jī)构预期马来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨(dūn)，由(yóu)此推算4月库存环比减(jiǎn)少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外(wài)市场方面，受到(dào)马来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存减(jiǎn)少(shǎo)的预期坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足，导致市(shì)场情绪略显悲观。但在价格持续(xù)下跌(diē)后，利(lì)空落地效应以及(jí)机构对于(yú)4月马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预估超预(yù)期下降的乐观(guān)情绪，推(tuī)动期价(jià)快(kuài)速(sù)反弹，而库存(cún)预估下(xià)降的原因来自于马来西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖(huī)表示(shì)，外盘带动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆(dòu)油及菜油自(zì)身基本面供应增加的利空因(yīn)素逐步弱(ruò)化也对盘面带来一些支持。

　　宏观(guān)和(hé)基本面，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公布(bù)的一项调查显示，全(quán)球(qiú)第(dì)二大棕榈油(yóu)生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的棕(zōng)榈油库存料(liào)降至11个月(yuè)以来(lái)最低(dī)水平，因(yīn)产量持平且马来(lái)西亚国内使用量增加。受访的九位分析(xī)师和贸(mào)易(yì)商(shāng)预估(gū)中(zhōng)值显示，棕榈(lǘ)油库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少并触(chù)及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时(shí)，国内棕榈油库存(cún)也由升转降，刷(shuā)新5个半月的最(zuì)低(dī)水平。中国粮油商(shāng)务网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)第17周末，国内(nèi)棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油(yóu)库存(cún)都在下降，但原因(yīn)各有(yǒu)不同。马来西亚棕榈油库存下降的主要原因来自于产量(liàng)的(de)季(jì)节性(xìng)减(jiǎn)产以及印尼国内出口(kǒu)政策限制导致的(de)棕(zōng)榈油(yóu)出口较(jiào)好(hǎo)。而(ér)国(guó)内(nèi)棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受到年(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法nián)初国内疫情防控措施优化(huà)调整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差(chà)高位运(yùn)行导致棕榈油(yóu)替代性能大(dà)大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西亚及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由于印尼5月出口政策出(chū)现调整，将允许更多的棕榈油出口(kǒu)，市场对于马来西亚棕(zōng)榈油5月出口数据(jù)保持(chí)谨慎态度。中(zhōng)国(guó)和(hé)印(yìn)度作为全球(qiú)主要的棕榈油进(jìn)口(kǒu)国，虽然库存(cún)都(dōu)不同(tóng)程度下降，但都仍处于历(lì)史较(jiào)高水平，若棕榈油价格(gé)上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于(yú)棕榈油产(chǎn)地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月属于去(qù)库周(zhōu)期(qī)，因产量处于年内低位，无法满足当(dāng)月需求(qiú)。今(jīn)年4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需求国库(kù)存偏高(gāo)，棕榈(lǘ)油出(chū)口需求差，但(dàn)依然没(méi)有(yǒu)扭转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水(shuǐ)平(píng)低是去(qù)库(kù)的主要原因(yīn)。后(hòu)期随着产量季节性增(zēng)加，棕榈油(yóu)重新累库(kù)也(yě)是必(bì)然趋(qū)势(shì)。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需(xū)双(shuāng)重推动的(de)结果。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油到港压力下降，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更(gèng)为重要(yào)的是，国内油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随(suí)着气温(wēn)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用限制(zhì)减(jiǎn)少，棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费同比(bǐ)几(jǐ)乎翻倍。国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要进口(kǒu)增加(jiā)，也就是说进口利润打开，产地让(r坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法àng)利，这至少(shǎo)需要产地库存压力明显恢复才有(yǒu)可能(néng)。因此，未来产(chǎn)地的累库必将早于国内(nèi)，存在节奏差(chà)。

　　“从目(mù)前的市场情(qíng)况来看，短期内缺乏明(míng)显利多因素(sù)驱动，因此棕榈油上(shàng)涨(zhǎng)缺(quē)乏可持续性(xìng)。不过，从(cóng)更长(zhǎng)的年度(dù)时间(jiān)周期来看(kàn)，在(zài)厄尔尼诺(nuò)气候(hòu)的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步(bù)进入中期企稳阶段。后续需要密切(qiè)关注厄尔尼诺气(qì)候的(de)发(fā)生(shēng)和持续情况(kuàng)。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场人(rén)士(shì)看来，今(jīn)年仍是“宏观(guān)大年”，宏观层面对于大宗(zōng)商品的影响仍然起到(dào)主(zhǔ)导作(zuò)用。那么，对于油脂市场来(lái)说是(shì)这样吗？

　　“美联储加(jiā)息(xī)周期接近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央(yāng)行(xíng)在周四也(yě)放(fàng)慢了激(jī)进紧缩的步(bù)伐(fá)。在外围利(lì)空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商(shāng)品市场情绪出(chū)现反弹(dàn)。不过，随着美联(lián)储会议的结束，市场焦(jiāo)点仍将集中在(zài)美国银行业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保持(chí)谨(jǐn)慎态度。对于(yú)油脂来说，目前基(jī)本面仍(réng)然多空交织。当前年度加(jiā)拿(ná)大(dà)油菜(cài)籽的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到(dào)港的预期对(duì)豆系(xì)品种(zhǒng)带来压力，另(lìng)外国内(nèi)棕榈油整体库(kù)存偏高(gāo)也使(shǐ)得(dé)油脂整体的行(xíng)情难以表现得特别强势。不过，油(yóu)脂的估值在(zài)偏低(dī)的油粕(pò)比和当前年度南美大豆的(de)减产预期的逐渐兑现背景下，又显得(dé)处于偏低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难以表现出独(dú)立(lì)走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将比(bǐ)较(jiào)多(duō)地被宏观(guān)因(yīn)素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来，由于美联储加(jiā)息已经在市(shì)场预期当中，因此对大宗商品(pǐn)市场的利空影响有限。对于(yú)油脂市场来(lái)说，虽然生物柴油消费(fèi)占(zhàn)比不(bù)低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占到(dào)产量30％以(yǐ)上，欧盟(méng)工业消费和食用消费各(gè)占一(yī)半，但各(gè)国生物柴油政策比例(lì)一段时期内(nèi)是固定的，不(bù)会(huì)因(yīn)为(wèi)原油及宏观市场(chǎng)的(de)波(bō)动，而出现生物柴油产量的大(dà)幅(fú)波动(dòng)，加(jiā)上油脂食用作为(wèi)消(xiāo)费(fèi)必(bì)需(xū)品，宏观(guān)因素影响(xiǎng)有限，因此油脂自身基本面对(duì)价格波动仍然将起(qǐ)到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法