北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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