市场再(zài)迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分(fēn)增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活(huó)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服(fú)务于科(kē)创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案为(wèi)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最(zuì)大(dà)华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更多的(de)增量资(zī)金，更好地服务科(kē)创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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