为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形(x闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局íng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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