“一带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最(zuì)大的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的(de)出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家在中国出口的(de)份额(é)约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增量(liàng)上就可能对冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的(de)下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的(de)数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观(guān)察(chá)的(de)中国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统(tǒng)观察中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对(duì)中(zhōng)国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出口(kǒu)基本保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两(liǎng)者产生较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架(jià)适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带(dài)一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳(wěn)外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去(qù)年低(dī)基(j什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面ī)数(shù)原(yuán)因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可(kě)在(zài)一段时(shí)间(jiān)内支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一(yī)路(lù)出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济(jì)和贸(mào)易放(fàng)缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于(yú)存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面带一路(lù)沿线10国的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保(bǎo)守估(gū)计拉动(dòng)2023年中国(guó)出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来(lái)对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三种情形下的(de)进口(kǒu)增速(sù)情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我国(guó)全年(nián)出口(kǒu)增速(sù)可能略高(gāo)于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出口增速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对(duì)于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可(kě)能在(zài)下半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面科网泡沫(mò)破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自(zì)于两个(gè)方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进(jìn)口的数据和中国向各国出口的(de)数据存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还(hái)是增速(sù)），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一般(bān)而言中国出口端(duān)的增(zēng)速会更高，这意味着我们基于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的(de)时(shí)点存在较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那(nà)么(me)2023年发达经济(jì)体对于(yú)中(zhōng)国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足。

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