5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查(chá)，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的交易20斤是几kg 20斤是多少磅对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对(duì)方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市(shì)规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.720斤是几kg 20斤是多少磅％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)20斤是几kg 20斤是多少磅联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华(huá)财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次(cì)交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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