财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业(yè)由于(yú)前(qián)期基数较低(dī)，环(huán)比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日(rì)的(de)业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明(míng)显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本(běn)出清，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格(gé)和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍然存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料(lborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词iào)适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士(shì)和(hé)分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行(xíng)预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化(huà)来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标(biborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词āo)，中游电池厂商的(de)库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目(mù)前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带(dài)来的(de)碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来(lái)自(zì)终端材料回(huí)收的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节的(de)价(jià)格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不(bù)是(shì)一个(gè)下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接受到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获(huò)得(dé)更多市场份(fèn)额(é)，行业(yè)将(jiāng)变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍(bèi)。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计(jì)划投(tóu)产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词