近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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