“一带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口(kǒu)最(zuì)大的(de)看(kàn)点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去(qù)年的低基(jī)数(shù)，4月的(de)出口增速也不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可(kě)能(néng)对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出(chū芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好)口(kǒu)增速的(de)重要(yào)指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国家转移，其(qí)对(duì)中国出(chū)口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国(guó)出(chū)口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信(xìn)息(xī)的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍(réng)是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时(shí)回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车(chē)及机(jī)电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步(bù)加快部分源(yuán)于(yú)去年低基数原因(yīn)，不过(guò)对(duì)同(tóng)比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出口反映(yìng)海外车市(shì)较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而(ér)受全球(qiú)半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的(de)变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚(jù)光灯(dēng)之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用，那(nà)么如何去评(píng)估(gū芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可(kě)能(néng)是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带(dài)一(yī)路沿(yán)线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国(guó)中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国(guó)家（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿(yán)线国(guó)家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分(fēn)点并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济体(tǐ)出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可(kě)能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(fēng)险，主要来自(zì)于两(liǎng)个(gè)方面：数(shù)据口径差(chà)异和(hé)欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进(jìn)口(kǒu)的(de)数据和中国向各(gè)国(guó)出口的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对量(liàng)还(hái)是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端(duān)的增速(sù)会(huì)更高，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)我们(men)基于“一带一路(lù)”国家(jiā)进口数据的测算是(shì)低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退(tuì)的(de)时(shí)点存在较大的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年(nián)发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其(qí)他新兴(xīng)经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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