为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(m丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ěi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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