财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(gu沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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