金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(j夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022ù)，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金(jīn)属大夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白(bái)银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续(xù)关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是(shì)核(hé)心建议。

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