今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出(chū)现越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》了(le)较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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