钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放(fàng)钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获了(le)短暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新(xīn)项目(mù)如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合(hé)计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时间的(de)推移，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大信苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回(huí)复(fù)的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底还是其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划(huà)“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法(fǎ)让(ràng)市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产(chǎn)能(néng)远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营输入类(lèi)设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司(sī)钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特(tè)定对(duì)象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先(xiān)在(zài)两轮电动车和(hé)低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后(hòu)客户的(de)反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预(yù)测，苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字今年钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池(chí)只会小批(pī)量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在(zài)调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元(yuán)/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产(chǎn)后(hòu)钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在(zài)，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在(zài)投(tóu)资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施(shī)地点从一(yī)厂(chǎng)搬(bān)迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年(nián)-2022年(nián)，该项目(mù)的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

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