衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策者。<临沂是几线城市，临沂是几线城市2023/p>

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料临沂是几线城市，临沂是几线城市2023油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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