金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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