券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季(jì)度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显(xi金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名ǎn)著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在(zài)年内实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)的改善。

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