北交所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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