今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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