券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuá丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体n)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成(chéng)的(de)头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖(tuō)累了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致(zhì)使利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业(yè)绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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