自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng天津面积多少平方公里)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联天津面积多少平方公里安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上天津面积多少平方公里游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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